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恩捷股份将远超同行的利润率水平归结于自身管理能力的优秀，但与同行业公司相比，上海恩捷的固定资产折旧计提方式或许更具代表意义。根据收购报告书，上海恩捷采用直线法计算固定资产折旧。其中，建筑工程折旧年限为20年，残值率为10%；设备折旧年限为13年，残值率为10%；其他资产摊销年限为5年，净残值率取10%，无形资产折旧年限为50年。以上述计提方式计算，上海恩捷设备年均折旧率约为6.92%。

回顾历史，发现2013年网购继续大幅增长，但因为总量比较小，故仍没有被纳入到官方统计之中。当年社会消费品零售总额的增速为13.6%，对应的GDP增速为7.7%；如今年前五月消费增速降至9.5%，较2013年下降4.1个百分点，但同期GDP增速只降了0.9个百分点。由此可见，尽管GDP和消费增速都在下降，只是消费降幅更大。而且，这至少不能证实“如果没有网购，消费增速降幅会更大”的观点。

据了解，国际上美国、加拿大、墨西哥、巴西等国家政府都曾通过补贴期权权利金和交易费用等方式开展过支持本国农业发展的试点。其中，墨西哥期权补贴农业的项目一直沿用至今。冯利臣说，在玉米临储时期，包含收购、做囤、保管、资金利息等费用的农业补贴支出每年约252元/吨，投入巨大。而以2015/2016年度的收储价2000元/吨作为行权价格，如果通过玉米期权对种植农民进行补贴，理论上国家每吨只需要补贴119元。“以农产品期权方式补贴农业，在减轻单纯补贴带来的财政负担的同时，可以提高农民的价格风险抵御能力，保障农民收入，提升农业补贴效率。”他说。

GarneauJE, Marie-Ève Dupuis, Villion M, Romero DA, Barrangou R, Boyaval P, Fremaux C, Horvath P, Magadán AF and Moineau S (2010) The CRISPR/Cas bacterial immune system cleaves bacteriophage and plasmid DNA. Nature 468:67–71.

同期，公司应收账款账面余额为12.51亿元，较年初增加5.3亿元，同比增长73.42%。受应收项目激增影响，2018年，恩捷股份应收票据和应收账款合计金额占同期营业收入比重由2017年的41.58%攀升至2018年的63.91%。从客户变更角度来看，宽松的信用政策似乎对恩捷股份的业绩拉动明显。

另外，2016年至今，公司预收账款增加明显，累计增幅达到230%。预收账款是企业向购货方预收的购货订金或货款，从定义来看，企业的预收账款与库存商品在变动趋势上通常相反。财报显示，公司预收账款的内容为一年以内货款。如果确系货款，那公司又为什么会在存货明显增加的情况下，出现预收账款的持续增加？这个值得投资者关注。