涩屋屋在线导航

图1：各类策略近期收益表现（截至2020/2/28）资料来源：Wind，招商证券研究二部3月各类策略展望▍股票多头：股市中长期投资价值高，短期波动带来调仓良机目前A股市场整体仍处于较低估值水平，短期的大幅波动不改中长期向好趋势，恐慌情绪的杀跌亦给管理人带来建仓、调仓良机。外围股市受疫情爆发影响避险情绪急升，欧美股市大幅杀跌，在国内疫情防控形势继续向好、企业开始复工的环境下，A股或将成为全球资金的避风港。

其次，由于本轮猪周期叠加非洲猪瘟疫情，产能恢复速度将更为缓慢，行业景气度持续时间将更长，龙头公司有望充分受益。最后，春节前为猪肉消费旺季，猪价节前大概率仍有上涨空间，叠加CPI逐渐高企的背景，都有望带动养殖板块进一步走强。王海亮：生猪养殖行业长期集中度提高逻辑不变，和国外相比，龙头成长空间大，行业门槛逐步提高。短期内，春节前猪价可能出现需求旺季带来的上涨，但股价需要进一步考虑出栏量、成本等。

博时基金2018年A股的核心投资策略是“价值为王，稳中求进”。我们的具体投资策略是不拘泥于区分传统及新兴行业，投资核心是以公司业绩增长为锚，寻找估值潜在提升所带来的相关投资机会，其所体现的长期投资逻辑是我们对高质量经济发展的聚焦。具体来看，我们未来1年重点配置的方向主要包括大消费（其逻辑在于消费的升级）、大金融（宏观系统性风险可控下估值的重估机会）、先进制造（既包括传统制造的升级也包括高端制造的突破）；同时与未来人民美好生活息息相关的医疗健康、环保节能等方向也是我们投资关注的重点领域。此外，考虑到未来国家相关改革层面提速的一定可能，我们认为国企改革、乡村振兴等也存在较好的主题投资机会。

因此，相比于美联储以往历次的确认式降息（即确认经济衰退之后才采取降息行为），此次降息旨在确保应对下行风险，并支持通胀向着目标回升，为所谓“预防式降息”。大成基金称，美联储8月提前结束缩表，主要是为与降息协调一致，“是为了不与利率政策传递相左的信号”，考虑到按计划 8 月和 9 月缩表也就 520 亿美元左右，规模有限，是否提前对经济影响不大。

首先，“杀死”一个网红，就像是做一场外科手术。你要小心地，把他那层网红的身份给剥离掉，露出最里面那个真正的资源价值。罗胖的价值是什么？一定不是流量。我们在各种平台上看到的那些网红，要么做的内容有趣，要么长得好看。但是罗胖他不搞笑，人也算不上好看。那他真正的价值是什么呢？就是上午刘润老师讲到的——叫“传递知识的手艺”。

中国看得很清楚，彭斯的演讲是美国式折腾的缩影。彭斯冲到前台，吹“冲锋号”，给美国现任政府站台，给中美经贸摩擦火上浇油。人们不禁要问：彭斯的演讲意图何在，美国现任政府意欲何为，是否要把中美关系引向“新冷战”？美国亚洲协会政策研究院院长、澳大利亚前总理陆克文近日撰文，指出华盛顿在酝酿对华“战略竞争”新策略时需要掂量的十大问题，包括美国对华战略预期是什么，如果中国不按彭斯演讲勾画的要求办，华盛顿怎么办？美国对华战略竞争新的“游戏规则”是什么，需要同北京就规则内容达成共识，还是任由竞争态势塑造游戏规则？中美之间是否存在共同战略利益的可能，如何防止战略竞争滑向脱钩、遏制、对抗、冲突甚至战争？这一系列重大问题，在彭斯的演讲里是找不到答案的，在彭斯的脑海中是未充分考虑过后果的。