
明年的转债中择时和择券会显得同样重要,对于转债本身,规模扩充对于市场的冲击在减少,如果明年规模较大的转债上市带来市场冲击,我们认为是较好的入场机会;而权益市场的波动会加大择时和配置的难度。转债目前来看还不是一个单独的资产大类,但是本身就有不同属性:偏债、偏股、中性。负债端成本越稳定的资金越适合配置债性品种,我们认为明年的市场风格更适合负债端稳定的品种。从性价比来看,偏债性整体大于偏股性,特别是一些低价、低估值、信用风险不大的标的。
这意味着,埃克替尼不仅要与4个进口新药进行厮杀,还要面对多个国产仿制药竞品的挤压,包括目前已构成挑战的1个上市产品和不久后或将获批上市的8个仿制药。竞争激烈程度可见一斑,这将导致降价压力进一步加剧。一般而言,仿制药与原研药相比在价格上会更具优势,且疗效相当,患者的取向不言自明。那么为应对市场竞争,原研药降价或将成为竞争策略,而埃克替尼为保持价格优势,也只能采取进一步降价措施,加之市场规模由于多个竞品挤压,以价换量恐怕无法实现,产品盈利无疑会受到冲击。
国内小麦高库存积重难返对美小麦加征关税以来,中国小麦进口结构调整,整体进口仍然提升。2017年,美国进口小麦占中国总进口比重达到18%。自2018年7月6日对美国小麦加征关税以来,中国进口美国小麦套利空间从盈利200元/吨(10%)降至亏损超300元/吨(-15%)。受此影响,中国完全停止美国小麦进口,转而增加自加拿大、俄罗斯、哈萨克斯坦等地区进口以填补缺口,整体小麦进口增加近21%。从结构上看,中国从加拿大进口占比从去年同期的21%增至37%,俄罗斯、哈萨克斯坦也分别从51%、7%增至52%与11%。
鲍里斯·约翰逊上台后,多次表示英国必须在今年10月31日完成“脱欧”。但是,虽然他与欧盟在最后时刻达成了一份新协议,但议员们认为需要更多时间对协议进行研读,最终迫使约翰逊致信欧盟寻求延期。10月28日,欧盟方面宣布同意英国“脱欧”期限延至2020年1月31日。
不过,阿富汗政府对协议草案提出质疑,要求美方澄清协议部分内容并提出需要更多信息评估协议可能产生的后果。阿富汗总统顾问瓦希德·奥马尔5日说,就协议草案“有太多担心,我们仍然不确定这一协议会给阿富汗未来产生怎样的后果”。随后,双方陷入僵持阶段。
日韩关系恶化,近七成韩国游客取消赴日游值得注意的是,与以往不同,如今日本大力欢迎中国游客还有一个重要的原因:来自韩国的游客大量减少。韩国是日本第二大客源地,2017年韩国访日游客达到714万人。但是随着今年7月初日本宣布对出口韩国的三种半导体原材料加强审查与管控,两国关系开始交恶,韩国赴日旅游人数锐减。